Translation (Japanese News)

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香港REIT——投資者傾向投資安全性較高的產品 財務總監：「這是我們的地區優勢。」

當英國決定脫離歐盟之後，由於金融、資本市場前景不明，全球投資者關注安全性較高的產品。在香港股票市場中，房地產投资信托(REIT) 領展房地產投資信托基金（Link﹒Real﹒Estate﹒Investment﹒ Trust﹒@823/HK）被高度評價為安全資產。在30日，領展股價突破2005年11月上市以來的最高價。對於日本人增加投資的現象，我們通過訪問領展財務總監翟廸強先生，得知其中領展優勝的秘訣。

——領展是除了日本之外，在亞洲最大規模的REIT

「REIT在亞洲也有各種各類的物業，但我們將財產當中的93%集中在香港市場。從公司成立以來，都是以公屋的商場或街市為發展重心，直至5年前領展開始發展中國大陸的商場以及停車場。」

「香港市民有所謂的『社區(地區)生活』，這種生活方式與日本人不同，居民平日飲食和購物等日常活動全部都在其住宅附近的商場内進行。REIT，這是多麽適合社區生活的商場。」

——領展翻新商場後，伴隨而來有關於租金上升以及高消費店舖增加的批評

「領展並沒有壟斷區域内的街市和商場，居民和消費者均有其選擇自由，我們不能夠毫無根據地批評領展，亦不應將企業的社會責任與社會福利混爲一談。」

——受香港内外不景氣氛圍所影響

「在資產的性質上，商場内有許多店舖針對本地居民的需要，向其售賣生活必需品。而事實上，我們公司因内地旅客減少而造成的影響很小，雖然說消費有關聯，但香港在世界不景氣的環境下也被認爲抗逆力高。相比起香港，投資者針對歐美市場的評價較多，他們也在全球不景氣的環境下具有難以左右的抗逆力。日本的投資者一向具有這種重視安全性的國民特性，不是嗎？」

@領展房地產投資信托基金（Link﹒Real﹒Estate）

自2004年成立的REIT，是香港特別行政區政府因當時土地拍賣不順，導致財務惡化後所採取的一個解決方法，政府當時售賣公營房屋的商場以及其他資產，最後成爲現在的領展。然而，現時領展與香港政府在經營上的關係薄弱，2016年3月份的利益分配比前期增長15%，達至65億1300萬港元。

Original Article 

<NQN>☆香港REITのリンク､投資家の安全志向で高値　財務総監｢地元密着が強み｣ 【ＮＱＮ香港＝桶本典子】英国の欧州連合（ＥＵ）離脱決定後、金融・資本市場の先行き不透明感が意識されるなか、世界的に金など安全性が高いとされる資産に注目が集まっている。香港株式市場では、不動産投資信託（ＲＥＩＴ）の領展房地産投資信託基金（リンク・リアル・エステート・インベストメント・トラスト、@823/HK）が、安全資産との位置づけから好調だ。30日には2005年11月の上場以来の高値を連日で更新した。日本人の投資も増えているというリンクの●（翆の卆が隹）迪強・財務総監に、人気の秘密を聞いた。 ――リンクは日本を除きアジアで最大規模のＲＥＩＴです。 「アジアのＲＥＩＴにもさまざまなタイプがあると思うが、我々の特徴は、組み入れている資産の93％が香港域内の物件であることだ。成り立ちの経緯から、公営住宅内の生鮮市場（街市）やショッピングセンター（商場）などが多い。中国本土のショッピングセンターや域内の駐車場などの資産も組み入れているが、これらは５年前から手掛け始めた新しい分野だ」 「日本人と違い、香港市民を含めた中国人には『社区（地区）生活』とでも呼ぶべき生活スタイルがある。マンションのエステート内にある購買施設で、飲食や買い物などの日常消費をすべて行う。リンクが所有しているのは、多くがこうした社区生活向けの購買施設だ」 ――公共性の高い施設が多く、民間の不動産価格の上昇とは縁が薄いにもかかわらず、収益は好調です。 「ただ物件を保有しているのではなく、不断に再開発を進めていることがテナント料の引き上げを可能にし、投資家への分配金維持につながっている」 「古い街市は不衛生で、そのなかの食堂も価格は安くとも汚かった。再開発後は、例えば一部の街市に『ｉ―Ｃｈｉｃｋｅｎ（アイチキン）』という最新システムを取り入れた。香港市民は生きた鶏を買う習慣があり、以前はおりに入った鶏を購入者が自ら触って選び、目の前でさばいてもらっていた。しかし、これは不衛生で感染症などの拡大にもつながる。アイチキンでは、パネルに映った映像を見て鶏を選ぶと、30分後にさばかれ梱包された鶏を受け取ることができる。食堂も、再開発によって人気のレストランなどの入居を呼び込めるようになり、購買施設全体が活性化した」 ――市民からは、再開発に伴う日常消費施設のテナント料上昇や高価格帯店舗の増加への反発も聞かれます。 「リンクが域内の街市すべてを寡占しているわけではなく、入居者にも購入者にも選択の自由はある。上場しているＲＥＩＴとして無条件に福祉活動を行うわけにはいかない。企業の社会的責任と福祉は混同されるべきではない」 ――香港内外の景気減速の影響は。 「資産の性質上、購買施設内の店舗が扱うのは地元市民向けの生活必需品が多い。中国人観光客の減少の影響は小さく、消費関連とはいえ、香港を含めた世界的な景気減速のなかでも抵抗性は高いと考えている。投資家には欧米ファンドなどが多く、彼らも景気動向に左右されにくいディフェンシブ性を評価している。日本人投資家の増加も、安全性を重視する国民気質が好みに合うのではないか」 ◎領展房地産投資信託基金（リンク・リアル・エステート） 04年設立の香港初のＲＥＩＴ。香港特別行政区政府が当時の土地競売の不調による財政悪化の解決策として、公営住宅に付随する購買施設を資産化したのがはじまり。ただ、現在では香港政府との経営上の関係は薄い。16年３月期の分配可能利益は前の期比15％増の65億1300万香港ドル。